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El fallecimiento de David Bowie trajo consigo elogios unánimes en todo el mundo para el artista que traspasó los límites; bastante fácil de predecir dada su estatura de uno de los artistas más conocidos y queridos del mundo. Menos predecible fue la luz que se arrojó sobre los tratos comerciales de Bowie, que fueron a la vez inteligentes y proféticos. (Después de todo, fundó un proveedor de servicios de Internet y un club de fans, BowieNet, en los años 90, y publicó uno de los primeros sencillos digitales).

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Sin embargo, la profundidad de la perspicacia comercial y financiera de Bowie es mucho más profunda de lo que la mayoría cree, según David Pullman, la persona responsable de Bowie Bonds, la primera instancia de un instrumento financiero vinculado al catálogo en Wall Street.

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Bowie Bonds comenzó en 1997 como una acción de $ 55 millones en bonos denominados en $ 1,000, suscritos por la firma de Pullman, Fahnestock & Co. Para que el trato despegara, Pullman hizo que las tres agencias de crédito calificaran los bonos en ese momento, Moody's, Standard & Poor's y Fitch.

Bowie, gracias a Pullman, pronto se unió a los lazos vinculados a James Brown, Isley Brothers, Ashford & Simpson y los catálogos editoriales Holland-Dozier-Holland, suscritos por una firma que Pullman comenzó para la empresa. Bowies, sin embargo, parece ser el único que incluye grabaciones maestras.

Bowie fue inteligente desde el principio, su primer contrato discográfico recuperó a sus maestros, según Pullman. Cuando firmó su contrato de grabación, tomó menos por adelantado y negoció para recuperar sus maestros. ¿Qué artista joven estaba haciendo eso en ese entonces? Apostaba a que sus álbumes eran activos que luego valdrían más.

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Esa previsión probablemente fue obra del entonces nuevo manager de Bowies, Tony DeFries, quien probablemente se había cruzado con su colega Allen Klein. A mediados de la década de 1960, Klein comenzó a estructurar acuerdos para que artistas como Sam Cooke y productores como Mickey Most fueran dueños de sus catálogos de grabaciones maestras, dándoles la vuelta y otorgando licencias a sellos discográficos para su publicación y distribución.

En el momento del acuerdo de Bowie Bonds, Bowie acababa de recuperar sus masters de RCA de Ryko en los EE. UU., que el artista había licenciado al sello en 1989. Bowie estaba considerando ofertas para vender sus masters de discos y la parte de su catálogo editorial que poseía. cuando Pullman entró en escena, vendiendo a Bowie y su gerente comercial Bill Zysblat en el innovador vehículo de inversión.

Los activos de Bowie valían más de 100 millones de dólares en el momento en que tenía ofertas por esa cantidad sobre la mesa de empresas [interesadas en] sus catálogos, dice Pullman. En cambio, Pullman emitió los valores, que tenían una tasa de interés del 7,9 por ciento, con vencimiento total en 15 años. Todos los bonos fueron adquiridos por una división de inversiones de Prudential y se pagaron en cuotas dos veces al año durante ese período.

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Al mismo tiempo, Bowie usó parte de las ganancias de esa venta de $ 55 millones para comprar la participación de su (ahora ex) gerente Tony Defries en sus masters de RCA.

Antes de emitir sus bonos, Bowie había otorgado la licencia de su catálogo a EMI por un contrato de 15 años, lo que le reportó 30 millones de dólares, según Pullman. Este acuerdo de EMI se utilizó como mejora crediticia para el flujo de ingresos de los activos utilizados para financiar el acuerdo, dice.

Si bien a los Bowie Bonds se les atribuyó en ese momento permitir a los fanáticos poseer una pieza de sus estrellas de rock favoritas, unir las técnicas de financiamiento de Wall Street y la música rock and roll tiene una historia larga, aunque esporádica.

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Pickwick Records, fundada por Cy Leslie, fue una de las primeras compañías de música que cotizan en bolsa y se hizo pública en octubre de 1961. Durante los años 60, 70 y 80, otras compañías involucradas en el negocio discográfico, incluida Trans World Entertainment, una cadena de tiendas de discos, y Handleman Co., un traficante de discos que ofrece música a cadenas como Kmart y Walmart se hicieron públicos. En los años 90, las acciones que cotizan en bolsa incluían empresas como la cadena minorista Musicland Group y el mayorista Navarre, mientras que cadenas como Tower Records y Wherehouse Entertainment emitían bonos que cotizan en bolsa. Mientras tanto, los principales sellos discográficos en ese momento EMI, Warner Music Group, Sony y MCA eran partes de empresas matrices más grandes que cotizan en bolsa, respectivamente Thorn-EMI, Time Warner, Sony Corp. y Matsushita Electric, ahora conocida como Panasonic.

Los acuerdos de bonos de Bowie surgieron del apetito de los inversionistas institucionales por inversiones cinematográficas, elaborados por firmas como Silver Screen Partners en los años 80, que otorgaron lo que eran esencialmente préstamos a bajo interés a los estudios de producción. La financiación fuera de balance no era infrecuente en la industria del entretenimiento, dice un inversor con una larga historia en la estructuración de acuerdos de entretenimiento. La diferencia es que esos acuerdos no llegaron al lenguaje común hasta que Bowie puso su nombre en ese acuerdo.

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Antes de Bowie, la primera compañía que trató de negociar en el mercado de valores con la reputación de las estrellas de rock fue un pequeño sello discográfico independiente conocido como Continuum Records, fundado por Tim Brack, que contrató a artistas como Charlie Watts, Ronnie Wood y Roger Daltry.

En 1994, Continuum Group se hizo público como una hoja rosa, las acciones de pequeñas empresas que se negocian en el mercado extrabursátil que solicitan el registro público pero no tienen que emitir estados financieros. En ese momento, los empleados de la compañía solían reírse en privado: ¿qué fanático de la música rock and roll no querría poseer las acciones de los Rolling Stones y The Who? una afirmación algo engañosa ya que los artistas firmaron con actos de grabación individuales en un momento mucho más allá de su mejor momento comercial. En 1997, Continuum cerró.

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